Pin It

“Η έκδοση του νέου πενταετούς ομολόγου συνιστά το πρώτο μόνον βήμα σε μία μακρά και δύσκολη διαδρομή που θα πρέπει να έχει ως στόχο την επιστροφή της Ελληνικής Δημοκρατίας στη χρηματοπιστωτική κανονικότητα”, δηλώνει σε συνέντευξή του στην ελληνική έκδοση της “HuffPost” ο αναλυτής διεθνών αγορών, Κωνσταντίνος Γκράβας.

“Η έξοδος της χώρας στις αγορές ήταν απολύτως ελεγχόμενη, καθώς τα ονόματα των αναδόχων σε συνδυασμό με το σχετικά περιορισμένο ποσό της έκδοσης εξασφάλιζαν εκ των προτέρων την υπερκάλυψη χωρίς τον κίνδυνο αποτυχίας”, αναφέρει ο κ. Γκράβας και προσθέτει: “Επιπλέον, η συγκριτικά υψηλή απόδοση του ελληνικού ομολόγου, σε ένα περιβάλλον αισθητά χαμηλότερων αποδόσεων στην υπόλοιπη Ευρωζώνη, αποτελεί παράγοντα ευκολότερης προσέλκυσης κεφαλαίων που κυνηγούν μεγαλύτερες αποδόσεις εντός του ευρώ.”

Εκτιμά παράλληλα ότι “απέχουμε πολύ από τη δυνατότητα έκδοσης δεκαετούς ομολόγου με επιτόκια αντίστοιχα με εκείνα που διαμορφώνονται στις υπόλοιπες χώρες της περιφέρειας της Ευρωζώνης”, επισημαίνοντας ότι “στη μεγάλη εικόνα, η Ελληνική Δημοκρατία παραμένει με το στίγμα της «ειδικής περίπτωσης» σε σχέση με τις άλλες χώρες που είχαν μπει σε προγράμματα διάσωσης.”

Όπως σημειώνει, “τα ελληνικά ομόλογα παρέμειναν εκτός του προγράμματος αγοράς τίτλων που εκπόνησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) στο διάστημα 2015-18, το οποίο συνέβαλε στην αισθητή υποχώρηση των αποδόσεων στις υπόλοιπες χώρες του ευρώ, σε ένα ευρύτερο περιβάλλον αυτού που χαρακτηρίζω ως «νομισματική ειρήνη»”.

Ο κ. Γκράβας αναφέρει ότι “η ύπαρξη του αποθέματος ασφαλείας είναι χρήσιμη ως δυνάμει λειτουργία έσχατης προσφυγής, στην περίπτωση που η χώρα μας αποκλειστεί για διεθνείς ή εγχώριους λόγους από τις αγορές”, προειδοποιώντας ότι “τυχόν χρήση του αποθέματος ασφαλείας αντί του προγραμματισμένου κανονικού δανεισμού, θα ειδωθεί από τους διεθνείς επενδυτές ως σοβαρή ένδειξη αδυναμίας και θα θέσει τη χώρα μας de facto εκτός κεφαλαιαγορών για αρκετό διάστημα”.        

Υπογραμμίζει τέλος ότι “στη μεγάλη εικόνα της μακρόχρονης ελληνικής κρίσης εντός του διεθνούς συστήματος, η διαφορά (spread) μεταξύ των αποδόσεων του δεκαετούς ελληνικού ομολόγου και του αντίστοιχου γερμανικού παραμένει σήμερα στο ίδιο περίπου επίπεδο με το ξεκίνημα της κρίσης, έναν μήνα προτού η χώρα εισέλθει στο πρώτο μνημόνιο”.

Tags: