Τα επιτόκια των κρατικών ομολόγων παγκοσμίως εκτοξεύθηκαν σε επίπεδα που θυμίζουν την προηγούμενη δεκαετία, με την απόδοση του παγκόσμιου δείκτη ομολόγων του Bloomberg να φτάνει στο 3,72%, το υψηλότερο από τα μέσα του 2008. Η άνοδος αυτή τροφοδοτήθηκε από την εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου, η οποία εντείνει τις πληθωριστικές πιέσεις, και από την ενίσχυση των στοιχημάτων των επενδυτών για νέες αυξήσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες.
Η αρχή της κίνησης και οι επιπτώσεις
Η κίνηση ξεκίνησε την Παρασκευή, όταν ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), Κέβιν Γουόρς, επανέλαβε με έμφαση τη δέσμευσή του να θέσει υπό έλεγχο τον πληθωρισμό, και συνεχίστηκε αυτή την εβδομάδα, καθώς οι τιμές της ενέργειας αυξήθηκαν λόγω της αναζωπύρωσης των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή.
Η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων της Ιαπωνίας άγγιξε το 3% για πρώτη φορά από το 1996, οι αποδόσεις των 30ετών βρετανικών ομολόγων έφτασαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 1998, ενώ η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου ανέβηκε σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν από τον Ιανουάριο του περασμένου έτους.
Οι αγορές περιμένουν αυξήσεις επιτοκίων
Οι traders αποτιμούν πιθανότητα σχεδόν 70% η Federal Reserve να αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίασή της αυτόν τον μήνα, ενώ οι αγορές έχουν προεξοφλήσει πλήρως μια αύξηση από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα την επόμενη εβδομάδα και θεωρούν σχεδόν βέβαιο ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα κινηθεί ανάλογα.
Σύμφωνα με την Idanna Appio, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου στη First Eagle Investments, «οι επενδυτές αρχίζουν να επανεκτιμούν το πού βρίσκονται τα ουδέτερα επιτόκια νομισματικής πολιτικής και έχει σημειωθεί σταδιακή αύξησή τους».
«Το ξεπούλημα θα συνεχιστεί»
Η Laura Cooper, παγκόσμια στρατηγική αναλύτρια της Nuveen, δήλωσε ότι «η κατεύθυνση από εδώ και πέρα θα είναι προς υψηλότερες αποδόσεις», ενώ ο Prashant Newnaha, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής της TD Securities, τόνισε ότι «η αγορά ομολόγων στέλνει ένα πολύ ξεκάθαρο μήνυμα, ο πιο επίμονος πληθωρισμός σημαίνει ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα».
Οι δημοσιονομικές ανησυχίες, ιδιαίτερα σε χώρες όπως η Ιαπωνία, το Ηνωμένο Βασίλειο και οι ΗΠΑ, συνεχίζουν να ωθούν τους επενδυτές να απαιτούν υψηλότερη αποζημίωση για την κατοχή μακροπρόθεσμου χρέους.
