Ισχυρή πτώση καταγραφεται στο ελληνικό χρηματιστήριο, στις 1.470 μονάδες, με επίκεντρο τις δραματικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή παρασύροντας τις διεθνείς αγορές.
Οι ανακοινώσεις των εταιρικών αποτελεσμάτων α’ 6μήνου των ελληνικών τραπεζών αλλά και η πιθανή μείωση των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση που προανήγγειλε ο πρόεδρος της Fed τόνωσαν την επενδυτική ψυχολογία, αλλά τα αδύναμα μάκρο στις ΗΠΑ σε συνδυασμό με τις δραματικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή προσγειώθηκαν απότομα…
Ζήτημα ωρών θεωρείται η ευρείας κλίμακας επίθεση του Ιράν κατά του Ισραήλ ως απάντηση στη δολοφονία του ηγέτη της Hamas, Ismail Haniyeh στην Τεχεράνη, γεγονός που σκορπά τρόμο και πανικό για έναν ολοκληρωτικό πόλεμο και για ένα ακόμα μεγαλύτερο αιματοκύλισμα στη Μέση Ανατολή.
Αναλυτικά στις τράπεζες, οι μεγαλύτερες πιέσεις ασκούνται σε Πειραιώς -3% και Eurobank -3% και ακολουθούν Alpha Bank -2,6% και Εθνική -2%.
Στα μη τραπεζικά blue chips, πτωτικά κινούνται Τιτάν -2,4%, Coca Cola -2%, ΟΤΕ -2%…ενώ ανοδικά ξεχωρίζει μόνο ο Ελλάκτωρ +1,2%
Με την Alpha Bank ολοκληρώθηκαν σήμερα 2/8 πριν την έναρξη της συνεδρίασης τα αποτελέσματα των τραπεζών, ανώτερα των εκτιμήσεων με τη διοίκηση να αναβαθμίζει τους στόχους για το σύνολο της χρήσης.
Αν και λίγο μας μπέρδεψε η παρουσία των 110 εκατ από επίδραση από NPEs εντούτοις η Alpha bank ανακοίνωσε κέρδη 437 εκατ. ευρώ αν και το ρεαλιστικό νούμερο για τα κέρδη α΄ 6μήνου 2024 είναι 322,5 εκατ ευρώ.
Με 6,73 δισεκ. tangible book ή ενσώματα ίδια κεφάλαια η αποτίμηση της Alpha bank είναι ξεκάθαρα φθηνή.
3,97 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία ( 1/8/2024) προς 6,79 δισεκ. tangible book 30 Ιουνίου 2024 = 0,58 την καθιστά την φθηνότερη τράπεζα
Ο Γενικός Δείκτης συντηρεί το ψυχολογικό και τεχνικό όριο των 1.400 μονάδων με πλησιέστερη στήριξη τις 1.450 μονάδες ενώ η προσέγγιση των 1.485 μονάδων με στόχο τις 1.500 μονάδες βρίσκει ισχυρές αντιστάσεις.
Τα ανοδικά περιθώρια εξαντλούνται, οπότε από εδώ και πέρα έως το τέλος του 2024 δεν περιμένουμε πολλά από την αγορά, οι 1.500 μονάδες θα είναι υψηλά έτους.
Η πορεία της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στη σημερινή συνεδρίαση
Με ισχυρή πτώση ξεκίνησαν οι χρηματιστηριακοί δείκτες με τον Γενικό Δείκτη στο -1,25% και τον Τραπεζικό Δείκτη στο -1,51%.
Ο Γενικός Δείκτης στο ελληνικό χρηματιστήριο κινείται με πτώση -1,74% στις 1.448 μονάδες, έχοντας υψηλό στις 1.455,94 μονάδες και χαμηλό τις 1.447,25 μονάδες.
Ο τζίρος και ο όγκος συναλλαγών σε χαμηλά επίπεδα και είναι μοιρασμένος στις τράπεζες και στα μη τραπεζικά blue chips.
Αναλυτικότερα, η αξία συναλλαγών διαμορφώνεται στα 8 εκατ. ευρώ, ο όγκος στα 1,5 εκατ. τεμάχια εκ των οποίων τα 1,1 εκατ. τεμάχια να διακινούνται στις τράπεζες.
Τα τεχνικά σημεία
Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 1.448 μονάδες, με πλησιέστερη στήριξη τις 1.438 μονάδες και ακολουθεί η ισχυρή στήριξη των 1.400 – 1.395 μονάδων, οι 1.375 μονάδες (ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών) και οι 1.367 μονάδες ( ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών).
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 1.485 μονάδες και ακολουθεί η ισχυρή αντίσταση των 1.500 – 1.505 μονάδων, οι 1.550 και οι 1.600 μονάδες.
Ο Τραπεζικός Δείκτης κινείται στις 1.274 μονάδες, με πρώτη στήριξη τις 1.270 μονάδες και ακολουθούν οι 1.250, οι 1.200, οι 1.178 μονάδες (ο εκθετικός ΚΜΟ των 200 ημερών ) και οι 1.170 μονάδες ( ο απλός ΚΜΟ των 200 ημερών).
Στην πρώτη αντίσταση βρίσκονται οι 1350 -1.360 μονάδες και ακολουθούν οι 1.400 μονάδες..
Βελτίωση στα ομόλογα, το 10ετές ελληνικό στο 3,29% – Το spread με την Ιταλία στις 37 μ.β.
Βελτίωση καταγράφεται και σήμερα 2/8 στην αγορά ομολόγων, με τους επενδυτές να έχουν προεξοφλήσει την πρώτη μείωση των επιτοκίων από FED και τη δεύτερη από την ΕΚΤ
Tο ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,29% και το 10ετές ιταλικό 3,66% με το μεταξύ τους spread στις -37 μονάδες βάσης.
Βελτίωση και στα αμερικανικά ομόλογα, με το 10ετές στο 3,94% και το 2ετές στο 4,13% με την αντιστροφή της καμπύλης απόδοσης να παραμένει. Τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις για να αντισταθμίσουν τους υψηλότερους κινδύνους που συνεπάγεται η αγορά τους.
Μετά την αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από την Standard & Poor’s, DBRS, Fitch, Scope Ratings και R&I το 2023, το χειραγωγούμενο πάρτι με τις αναβαθμίσεις τελείωσε καθώς οι αξιολογήσεις ήταν προϊόν πολιτικής παρέμβασης και δεν αντικατοπτρίζουν τις πραγματικές δυνατότητες της οικονομίας μας.
Ωστόσο την Παρασκευή 12/7 η Scope Ratings διατήρησε την αξιολόγηση για την Ελλάδα (ΒΒΒ-) αλλά αναβάθμισε τις προοπτικές σε θετικές από σταθερές.
Μέσα στο 2024 δεν θα υπάρξει καμία άλλη αναβάθμιση της Ελλάδος πλην της νέας αξιολόγησης της Moody’s τον Σεπτέμβριο 2024, όπου είναι ο μόνος αμερικανικός οίκος που δεν έχει αναβαθμίσει την Ελλάδα σε investment grade ή επενδυτική βαθμίδα, με την αξιολόγηση της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας να παραμένει σε Ba1 (μία βαθμίδα κάτω από την επενδυτική) με σταθερές προοπτικές επαναξιολόγησης.
Το 2023 χαρακτηρίστηκε από την περιβόητη επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα μια παρωχημένη διαδικασία καθώς όπως έχουμε αναλύσει διεξοδικά… η ΕΚΤ έκανε την δουλειά πριν 3 χρόνια… όταν αποφάσισε να αγοράσει και τα ελληνικά ομόλογα τότε junk bond από το παράθυρο…
Η Ελλάδα βρέθηκε άτυπα σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, το περιβόητο πρόγραμμα Πανδημίας χωρίς να πληροί τα κριτήρια…
Έτσι η ΕΚΤ αγόρασε 40 δισεκ. ελληνικών ομολόγων και παραμένει και στο πρόγραμμα επανεπενδύσεων… δηλαδή ότι θα πρόσφερε η επενδυτική βαθμίδα…
Να θυμίσουμε ότι σε σύνολο 406 δισεκ. ελληνικού χρέους και εξαιρώντας τα έντοκα γραμμάτια… μόνο 48 δισεκ. ελληνικού χρέους είναι ελεύθερα διαπραγματεύσιμο, π.χ. στους μηχανισμούς στήριξης της ΕΕ χρωστάμε δάνεια 233 δισεκ. ευρώ.
Παρ΄ ότι οι επενδυτές μας κρίνουν για 48 δισεκ. η Ελλάδα έχει την δεύτερη ακριβότερη τιμολόγηση ως προς τον ελληνικό κίνδυνο στην ευρωζώνη… δεν το λες επιτυχία.
Οπότε η αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα αφορά 48 δισεκ. ελληνικού χρέους και είναι μια κίνηση εκ του ασφαλούς.
Οι οίκοι αξιολόγησης δεν θα γελοιοποιηθούν όπως το 2008 και 2009 που βαθμολογούσαν την Ελλάδα σε κλίμακες επενδυτικής βαθμίδας εκτός πραγματικότητας. Οπότε οι οίκοι αξιολόγησης δεν μας κάνουν και κανένα δώρο αφού το ρίσκο αξιολόγησης που αναλαμβάνουν είναι ασήμαντο.
«Βουτιά» στις ασιατικές αγορές – Sell off στον Nikkei -6%
«Βουτιά» καταγράφηκε σήμερα 2/8 στις ασιατικές αγορές ακολουθώντας το χθεσινό sell-off στη Wall Street.
Ο ιαπωνικός δείκτης ηγήθηκε των απωλειών και βρέθηκε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο, .
Το αρνητικό κλίμα πυροδοτήθηκε από την απόφαση της Τράπεζας της Ιαπωνίας να αυξήσει τα επιτόκια και την τελευταία έκθεση που έδειξε ότι η δραστηριότητα των ιαπωνικών εργοστασίων επιβραδύνθηκε τον Ιούλιο.
Εν τω μεταξύ, τα απογοητευτικά στοιχεία επανέφεραν τους φόβους για ύφεση στις ΗΠΑ , με τη μεταποιητική δραστηριότητα να παρουσιάζει ολοένα και πιο βαθιά συρρίκνωση και τις αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας να αυξάνονται…
Υπενθυμίζεται πως στη συνεδρίαση της Fed στις 31/7, ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο για μια μείωση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο.
Αναλυτικά, ο δείκτης Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε στο -5,73%, ο δείκτης Shanghai στην Κίνα στο -0,92%, ο δεικτής Hang Seng στο Χονγκ Κονγκ -2,16%, ο δείκτης KOSPI στην Νότια Κορέα στο -3,67% και ο δείκτης S&P/ASX 200 στην Αυστραλία στο -2,11%.
Ισχυρή πτώση στις ευρωπαϊκές αγορές
Ισχυρή πτωση καταγράφεται σήμερα 2/8 οι ευρωπαϊκές αγορές ακολουθώντας το sell off σε ΗΠΑ και Ασίας καθώς αυξάνονται οι ανησυχίες για τον κίνδυνο ύφεση στις ΗΠΑ αλλά και τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή.
Το πτωτικό κλίμα της αγοράς τροφοδοτήθηκε από τα απογοητευτικά μάκρο, που προοιωνίζουν ύφεση στις ΗΠΑ, με τη μεταποιητική δραστηριότητα να παρουσιάζει ολοένα και πιο βαθιά συρρίκνωση και τις αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας να αυξάνονται…
Εν τω μεταξύ οι επενδυτές αφομοίωσαν την απόφαση της Τράπεζας της Αγγλίας να μειώσει τα επιτόκιά της κατά 0,25%, σηματοδοτώντας την πρώτη μείωση από το 2020.
Στα νέα οικονομικά δεδομένα, ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ελβετία διαμορφώθηκε στο 1,3% τον Ιούλιο, αμετάβλητος σε σύγκριση με το αντίστοιχο μήνα του προηγούμενου έτους.
Σε μηνιαία βάση, ο πληθωρισμός επιβραδύνθηκε κατά 0,2%.
Άνοδος καταγράφεται στις τιμές του πετρελαίου με το brent να διαμορφώνεται στα 80,11 δολ. το βαρέλι στο +0,70% και του αμερικανικού αργού στα 76,86 δολ. το βαρέλι στο +0,90%.
Πτώση -1,95% καταγράφεται και στις τιμές του φυσικού αερίου, με το ολλανδικό TTF Σεπτεμβρίου στα 36,25 ευρώ.
Ειδικότερα, ο δείκτης Dax στη Γερμανία βρίσκεται στο -1,5%, ο δείκτης CAC στο Παρίσι στο -0,80%, ο δείκτης FTSE MIB στο -1,9% ,ο δείκτης IBEX 35 στην Ισπανία στο -090% και ο FTSE 100 στο Λονδίνο στο -0,60%.
Στη Wall Street, τα futures του Dow Jones κινούνται στο -0,75%, του S&P 500 στο -1,1% και του Nasdaq στο -1,75%.
Βελτίωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης, το 10ετές ελληνικό στο 3,29% – Το spread με την Γερμανία στις 109 μ.β.
Βελτίωση καταγράφεται σήμερα 1/8 στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 3,29% και το 10ετές ιταλικό 3,66% με το μεταξύ τους spread στις -37 μονάδες βάσης.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 109 μονάδες βάσης από 105 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 65 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 1.030 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 0,65% ή 65 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις -37 μονάδες βάσης.
Έναντι της Πορτογαλίας το spread με την Ελλάδα διαμορφώνεται στις 42 μονάδες βάσης.
Βελτίωση στα ομόλογα της Ευρωζώνης
Βελτίωση καταγράφεται σήμερα 2/8 στα ομόλογα της Ευρωζώνης.
Το Ιταλικό 10ετές διαμορφώνεται σήμερα 2 Αυγούστου του 2024 στο 3,66%.
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 2/8/2024 στο 2,20%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο 2,63% με το ιστορικό χαμηλό -0,333% σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 2,87% με ιστορικό χαμηλό στο -0,062% που σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020.
Το Ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 3,08% με το ιστορικό χαμηλό στο -0,02% που σημειώθηκε στις 16 Δεκεμβρίου 2020.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 3,66% και με ιστορικό χαμηλό 0,4260% στις 12 Φεβρουαρίου του 2021.
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,25% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 2,98%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 15 Δεκεμβρίου 2020 στο 0,088%.
Πηγή: bankingnews.gr
